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期市早班车|2023年2月23日

品种：IF、原油、硅铁、生猪

01/IF IF主力2303合约日内下跌0.76%，因美国PMI初值好于预期，经济一好，市场就担心加息。整体来看，拜登去基辅及普京的国情咨文，皆拉长战线；欧元区服务业表现较好，制造业不及预期；欧央行行长拉加德重申3月加息50基点意图，欧元难起，美元的位置稳固。国内稳外促内，外资看好中国经济，但人民币贬值压力还在。大盘的多头趋势通道被周初两个交易日抬高，但3310阻力仍在，大盘指数短期震荡，中长期向好不变。

受昨日晚间美联储加息鹰派口吻传出，内盘原油主力合约夜间出现大幅跳水行情，日间上涨行情反转，整体下跌1.84%至538.4元每桶；外盘布伦特油价下跌3.11%至80.47美元每桶。昨日晚间，2023年美联储第一次政策会议纪要公布，其结果显示美联储几乎所有决策者都支持继续加息25个基点，他们认为在通胀得到控制之前，有必要继续提高借贷成本。加息的预期上升，相关分析师认为预期未来美联储将会继续加息三次，每次25个基点，联邦基金利率区间将上升至5.25%-5.50%。API最新数据公布，截止2月17日当周，美国原油、汽油、精炼油库存分别+989.5万桶、+89.4万桶、+137.4万桶。原油继续表现出大幅超预期性累库现象，此前预期值为增加123.3万桶，整体库存利空油价。俄罗斯国家统计局最新消息，改过2023年一月份石油和天然气凝析油产量下降0.4%至4600万吨，其中原油产量为4210万吨，环比2022年12月下降0.5%。总的来说，受欧美加息影响，全球经济承压，整体消费下行趋势明显，油价长期表现堪忧。短期受供应端政策不断变化影响，波动性明显，俄罗斯宣布减产后美国立刻表示将抛售战略储备，整体呈现多空博弈行情。预计一季度油价将继续保持震荡行情，参考区间布伦特期货价格70-90美元。

03/硅铁

宏观方面，美国1月CPI同比涨幅6.4%，略超市场预期，后期美联储加息50基点决心更加强大。供给端，原料兰炭价格大幅下行100元带低硅铁价格，硅铁产量在价格下行情况下下降0.19万吨至11.95万吨，在价格下行背景下，后期硅铁产量还有下行空间。需求端，如今盈利钢厂比例回落至35.93%，但在需求支撑下，后期铁水产量还会保持上行趋势。但鉴于目前钢厂硅铁库存高位，目前钢厂仍然以消耗自身库存为主，短期硅铁补库需求不会太强。总的来看，硅铁基本面目前处于供减需增情况，但是钢厂目前以消耗自身库存为主，实际需求不是太强。后期盘面或震荡运行，留意7500-7600元成本支撑位。

主力05延续强势，因现货筑底抬升，盘面情绪乐观。2月22日辽宁报价15.4-15.6元/公斤，较上日稳定；河南15.2-15.4元/公斤，较上日涨0.2元/公斤。供应端，养殖端亏损，随着国家公布近期启动2万吨的猪肉收储，抗价情绪增加，仔猪、二次育肥补栏积极性提升，出栏缩减。需求端，学校开学对消费有所带动，低价屠宰企业有入库，供强需弱边际递减，猪价筑底反弹。不过目前消费属于淡季，整体白条走货一般。随着猪价上涨至15以上，屠宰加工亏损，入库意愿减弱，补栏、二次育肥积极性也有所限制，短期猪价向上空间需关注出栏以及二次育肥、冻品入库情绪变化。远月价格在成本线之上，短期供应压力后移呈现近强远弱。操作上，主力05、07升水2000元/吨以上已兑现筑底预期，建议05、07多单持有，未进场逢低多思路，关注现货表现。